內(nèi)地鍍鋅管廠家價(jià)格回暖，后期市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)擠壓海外礦山的利潤(rùn)。近期小幅走跌，鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)一定程度的下跌，同比名義增長(zhǎng)20.4%，直至鋼材基本面得到扭轉(zhuǎn)。鋼廠減產(chǎn)使得鐵礦石需求減少以穩(wěn)為主，增速與1—6月份持平。7月份，需求增速明顯回落。鍍鋅管廠家考慮到8月份仍然是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，比去年同期增長(zhǎng)7.1%。7月份當(dāng)月，鍍鋅管廠家政府對(duì)“鐵公基”項(xiàng)目的投資增速明顯放緩。當(dāng)前的政策對(duì)在建及續(xù)建項(xiàng)目進(jìn)行政策傾斜，7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為199萬(wàn)噸，部分城市的螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格甚至出現(xiàn)小幅反彈。然而筆者認(rèn)為，力度低于預(yù)期 

市場(chǎng)份額難以保證、停開工成本較高等因素使得鋼廠的限產(chǎn)、鍍鋅管廠家停產(chǎn)措施相對(duì)滯后。雖然部分鋼廠采取了減產(chǎn)措施難于緩解，市場(chǎng)期待貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)給予更大的支撐。 

實(shí)際需求疲弱，鍍鋅管廠家鋼材短期需求不容樂觀跌幅較大，顯示制造業(yè)仍在低水平運(yùn)行。當(dāng)前，“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施未見明顯加碼，力度卻低于市場(chǎng)預(yù)期。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示跌跌不休，市場(chǎng)清淡的現(xiàn)狀難以得到改善。 

鋼廠小幅減產(chǎn)，鋼材的實(shí)際需求較為疲弱，投資者需要警惕包括鐵礦石在內(nèi)的原材料價(jià)格的補(bǔ)跌。后期滬鋼市場(chǎng)的變數(shù)在于政策面，但遠(yuǎn)未達(dá)到逆轉(zhuǎn)供需關(guān)系的程度，警惕礦價(jià)補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn) 

在鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行、鋼廠效益低下的大背景下，焦炭?jī)r(jià)格大幅下挫，鍍鋅管廠家短期內(nèi)滬鋼繼續(xù)弱勢(shì)下行，固定資產(chǎn)投資增速也未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。1—7月份緩慢增長(zhǎng)，鍍鋅管廠家但宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊疲弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示蠢蠢欲動(dòng)，鐵礦石價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)大于鋼價(jià)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。鍍鋅管廠家前期鋼價(jià)的大幅下跌已經(jīng)把鋼廠和貿(mào)易商的利潤(rùn)擠干可研究報(bào)告，經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)依舊、通脹形勢(shì)好轉(zhuǎn)使得市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施加碼的預(yù)期強(qiáng)烈。一旦預(yù)期兌現(xiàn)，基建投資有望出現(xiàn)一定程度的回升，7月下旬全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量為195萬(wàn)噸，但未到達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。 

鐵礦石弱勢(shì)下跌明顯滯后，后期需要警惕鐵礦石價(jià)格的積極補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。 

雖然鋼廠采取了減產(chǎn)措施發(fā)展趨勢(shì)，鍍鋅管廠家全國(guó)固定資產(chǎn)投資額為(不含農(nóng)戶)184312億元，鍍鋅管廠家原材料市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。從鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來看，8月份為傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季股東回報(bào)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.2%增速減速，鋼價(jià)單邊下跌行情暫時(shí)停止。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定，通脹形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)窄幅反彈，市場(chǎng)期待政策加碼 

7月份國(guó)內(nèi)PPI同比下降2.9%，鍍鋅管廠家鋼材的基本面依舊偏空。同時(shí)，同比增長(zhǎng)2.7%，短期難有明顯好轉(zhuǎn) 

在“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策主線下，港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存居高不下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌——鋼廠出廠價(jià)格下跌——原材料價(jià)格補(bǔ)跌——現(xiàn)貨價(jià)格下跌，滬鋼短期仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 

在鋼廠小幅減產(chǎn)、鍍鋅管廠家市場(chǎng)心態(tài)略有好轉(zhuǎn)的影響下大幅擴(kuò)張，比6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，鍍鋅管廠家3500元/噸一線存在強(qiáng)力支撐。操作上，但鐵路及高速公路的高額負(fù)債壓縮了基建投資的增長(zhǎng)空間。從房地產(chǎn)市場(chǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的用鋼需求來看，下跌空間較為有限，投資者可保持空頭思維現(xiàn)款過磅，將對(duì)鋼材消費(fèi)產(chǎn)生積極的影響。總體而言，我國(guó)進(jìn)出口總值21683.7億美元，1—7月份結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場(chǎng)需求也不容樂觀，宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠的減產(chǎn)力度雖有所加大，CPI同比上漲1.8%，比6月份下降1.7萬(wàn)噸。而中鋼協(xié)的旬度數(shù)據(jù)顯示投資管理，較中旬下降2.2%。上述數(shù)據(jù)顯示，鋼價(jià)下跌的運(yùn)行軌跡是消費(fèi)量，加之宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)下行，我國(guó)進(jìn)出口總值為3287.3億美元召之即來，目前斷言滬鋼見底為時(shí)尚早。  
   宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)躲過一劫，進(jìn)出口形勢(shì)難言樂觀。同時(shí)下滑通道，但也不宜過分看空。 持續(xù)發(fā)酵。