天津眾輝鋼材銷售有限公司分析 庫存變化一向是從業(yè)人員最為關心的問題。在這里想和大家分享一下編輯的觀察。2012年最大的感受是社會庫存越來越低， 鋼廠庫存長期高位的趨勢則愈發(fā)明顯。 原因是產(chǎn)能過剩分配決策， 鋼價長期低迷物流產(chǎn)業(yè)，貿(mào)易商對囤貨失去信心。
同時鋼材的社會融資能力降低地方利益，資金成本升高，的發(fā)展導致現(xiàn)貨金融化的趨勢愈發(fā)明顯，報價波動不確定性的加強，使得資金需要更快的周轉(zhuǎn)速度破凈軍團，規(guī)避市場風險和報價波動市場悲觀，貿(mào)易商屯貨的積極性不斷下降。鋼廠庫存高且常態(tài)化，則是鋼廠對地方倉儲信任度降低，對代理商銷售渠道依賴度降低的結(jié)果。
鋼廠庫存這些年在地方頻頻遭遇危機資源趨緊，在不知情的情況下鍍鋅鋼管， 被某些不良倉庫和貿(mào)易商隨意抵押騙貸， 造成鋼廠的重大損失。鋼廠已經(jīng)不敢在社會倉庫存儲太多鋼材。同時隨著鋼廠銷售渠道的多遠化銷售不佳，對貿(mào)易商渠道依賴度降低，鋼廠直銷和網(wǎng)絡化銷售的趨勢越來越明顯最慘時刻，也導致鋼廠不需要在地方上設更多的庫存。直銷和網(wǎng)絡銷售，直接降低了鋼廠的流通成本，這對困境中的鋼廠來說加工中心鍍鋅鋼管，一定程度上減少了銷售成本鍍鋅鋼管，增大了盈利的可能。

資金篇

鋼材貿(mào)易融資能力下降本身的優(yōu)越性，近2年屢屢爆發(fā)的假倉單調(diào)控不動搖，倉單重復質(zhì)押有保有壓，某些地方甚至出現(xiàn)了水泥澆筑熱卷向銀行進行抵押貸款。銀行對廣大貿(mào)商，都不同程度的收緊了資金閥門 同時隨著中國對環(huán)保要求的提高鍍鋅鋼管，鋼廠頭上的緊箍咒也是越來越緊，對不能通過中國環(huán)保測評的鋼廠大幅回暖鍍鋅鋼管，銀行也都相應的降低信貸授信，導致整個行業(yè)的信貸能力和融資成本的大幅度上揚。 但是編輯并不就此認同鋼材行業(yè)就缺少流動性。

天津眾輝鋼材銷售有限公司獲悉 從宏觀上來說中國依然是一個流動性非常充裕的中國市場部，本幣的升值導致的熱錢的持續(xù)流入、長期的貿(mào)易順差、都迫使央行釋放更多的基礎貨幣進行對沖資訊統(tǒng)計，也讓中國成為了世界上印鈔速度世界上最快的中國分配決策，中國的貨幣M2增速， 長年保持在天津眾輝鋼材銷售有限公司DP增速的2倍左右， 可以說從宏觀上來說快速增長，中國的流動性是嚴重過剩的。

從微觀上來說，鋼材行業(yè)發(fā)展了這么多年，可以說廣大貿(mào)易商早已完成了行業(yè)的原始資本積累，同時近些年鋼價長期低迷、社會庫存的低迷，也讓貿(mào)易商手中擁有更多可支配的現(xiàn)金流。近些年談起鋼價的下跌實現(xiàn)了預增，總是屢屢拿資金緊張做題材，實際上資金的本質(zhì)是逐利的企業(yè)投資， 哪里有錢賺就向哪里涌延續(xù)弱勢，當鋼價長期低迷的時候，鋼貿(mào)行業(yè)對資金的吸引力是無疑是下降的， 但是當鋼價出現(xiàn)上漲預期的時候，我們就會發(fā)現(xiàn)大把的貿(mào)易商持幣待購，仿佛資金緊張的陰霾局面被一掃而空。所以編輯也許這個行業(yè)還是不缺錢的，更多時候缺的是信心。當然資金確實也有變的地方。編輯最大的體會是資金的周轉(zhuǎn)速度確實是下降的，這些年行行業(yè)業(yè)都不好做副業(yè)投資，導致社會的整體融資成本都在增加鋼材深加工，同時央媽也不再像以前一樣在關鍵時候充當救火員的角色了，導致銀行系統(tǒng)也經(jīng)常在特定時間節(jié)點面臨地主家也沒有余糧的尷尬。短期理財產(chǎn)品的大幅增加和收益提高，加上行業(yè)低迷下，貿(mào)易商對終端容忍度的提高雪上加霜鍍鋅鋼管，很多終端對鋼材款是能拖就拖，因為資金即使是短期收益也常常是相當可觀的。所以總的來說，編輯也許行業(yè)不是缺資金，缺的是對資金的吸引力和報價的信心大幅提升，當然資金效率確實是減弱了。

決定報價走勢的最大因素

需求OR炒作? 以前最常聽到的一句話是：需求決定報價;但是在現(xiàn)貨日益金融化業(yè)績預告，報價更大程度的被金融屬性誘導的情況下，編輯更認同炒作決定報價。 舉個很簡單的例子， 在鋼材社會庫存持續(xù)下降的過程中股價彈性鍍鋅鋼管，我們可以簡單也許供應實際是低于需求的，因為入庫是明顯低于出庫的。但是去庫存的過程中，一路伴隨的往往不是報價的節(jié)節(jié)走高，而是報價的持續(xù)走弱， 同時又反過來影響市場的資金狀況。 近些年的大跌無不是在此基礎上的惡性循環(huán)。 而當市場出現(xiàn)法規(guī)利好，在多頭資金的積極引導下重大遺漏鍍鋅鋼管，庫存主動增倉慣例，卻往往意味著鋼價的春天的到來沸沸揚揚，因為這代表著這個行業(yè)對資金的吸引能力的增強和市場信心的一路高漲。2012年第4季度，北方需求基本停滯、華東市場需求也大幅減弱的情況下，一個城鎮(zhèn)化規(guī)劃的預期就讓現(xiàn)貨在傳統(tǒng)淡季一路狂飆到4100鍍鋅鋼管，讓人大跌眼鏡。而實際上，城鎮(zhèn)化哪怕到了今日， 也還是八字不見一撇創(chuàng)造價值，事實證明這不過是多頭資金的一次成功炒作。溫家寶說：信心比黃金還重要，這其實在某種程度上也是對炒作決定報價的某種佐證，一段時期內(nèi)，金融市場可以利用法規(guī)效應突破實際需求炒作市場信心來決定市場走向。

市場總是在不停的變化中前進，新的形勢下需要有更多的思考。很多傳統(tǒng)觀念鍍鋅鋼管，不能說它過時救市舉措，但是也需要即時做一定的修正和背景設定，原料定價體系的變化、現(xiàn)貨金融化的趨勢發(fā)展、產(chǎn)能的急劇膨脹惡化、環(huán)境保護、城鎮(zhèn)化等一系列新課題的發(fā)生 讓我們更要集中精力加強對市場變化的觀察、加強快速反應能力以應對市場的風云變幻。