今年，唐山熱鍍鋅管庫(kù)存下降速度較往年均顯過(guò)快。至截稿，唐山熱鍍鋅管庫(kù)存已經(jīng)突破40萬(wàn)噸降至36.9萬(wàn)噸。去年同期庫(kù)存在96.692萬(wàn)噸，當(dāng)前庫(kù)存只是去年的三分之一。在庫(kù)存如此低位的情形下，當(dāng)前價(jià)格卻較去年低100元/噸。按以往慣例，在庫(kù)存較低位時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)借拉漲或是炒作、需求等因素影響而出現(xiàn)一定幅度反彈。而今年市場(chǎng)因上、下游因素影響熱鍍鋅管走勢(shì)困難，很難達(dá)到去年水平。

　　唐山熱鍍鋅管庫(kù)存低位市場(chǎng)壓力小

　　造成熱鍍鋅管庫(kù)存快速下降的原因在于：主要是今年很多央企、國(guó)企、大貿(mào)易商都退出了熱鍍鋅管托盤(pán)市場(chǎng)。唐山熱鍍鋅管庫(kù)存從年初120萬(wàn)降到目前30多萬(wàn)噸，下降速度快，且后期補(bǔ)庫(kù)的較少?？梢哉J(rèn)為，在融資需求、囤貨賭漲需求的大幅減少造成了熱鍍鋅管的蓄水池接近喪失，這一點(diǎn)，也跟鋼廠(chǎng)鐵礦石庫(kù)存低位原理類(lèi)似，當(dāng)?shù)蛶?kù)存成為市場(chǎng)常態(tài)的時(shí)候，庫(kù)存的指標(biāo)意義也在減弱。

　　礦石庫(kù)存持續(xù)高位市場(chǎng)壓力大

　　今年，礦石庫(kù)存持續(xù)走高，到目前為止已經(jīng)達(dá)到歷史高位11576萬(wàn)噸較去年同期高4276萬(wàn)噸。當(dāng)前京唐港口61.5%PB粉礦石價(jià)格僅655元/噸較去年同期低160元/噸。庫(kù)存高企市場(chǎng)壓力大價(jià)格難有起色。如上圖所示，庫(kù)存與價(jià)格走勢(shì)截然相反。今年，外礦進(jìn)口量較去年同期有所增長(zhǎng)，也造成庫(kù)存高位的因素之一。但重要的是當(dāng)前庫(kù)存得不到有效消化，鋼廠(chǎng)囤貨能力及操作模式有所改變，也造成當(dāng)前礦石庫(kù)存高位的主要原因。由于礦石價(jià)格相對(duì)低位，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)采成本高，部分礦山難以支撐而停產(chǎn)。

　　原材料價(jià)格低位成本下移

　　今年以來(lái)，原材料價(jià)格中無(wú)論焦炭、PB粉、還是鐵精粉價(jià)格均出現(xiàn)持續(xù)下跌的現(xiàn)象。至截稿，較去年同期相比，焦炭?jī)r(jià)格下跌545元/噸；PB粉下跌160元/噸；66%鐵精粉下跌100元/噸；折算成本價(jià)格下跌261元/噸。從原材料價(jià)格下跌幅度來(lái)看，當(dāng)前成本價(jià)格較去年同期仍顯高位，這也使多數(shù)處于長(zhǎng)期虧損的鋼廠(chǎng)從今年開(kāi)始出現(xiàn)扭虧為盈的局面。同時(shí)也滯約著熱鍍鋅管價(jià)格的上漲。

　　下游調(diào)坯廠(chǎng)出貨不暢生產(chǎn)時(shí)開(kāi)時(shí)停

　　今年資金比較緊張且成品材出貨不暢，一些調(diào)坯廠(chǎng)處于時(shí)開(kāi)時(shí)停的生產(chǎn)中。當(dāng)前唐山已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)調(diào)坯軋材企業(yè)因虧損或資金斷鏈倒閉的情況，而由于上下受擠，今年調(diào)坯軋材廠(chǎng)的日子是這幾年來(lái)最難過(guò)的。往年每天都要采購(gòu)原料，今年低迷的時(shí)候出現(xiàn)采三天休一周的情況，原料采購(gòu)較去年減少了40%，生產(chǎn)也是時(shí)開(kāi)時(shí)停，相應(yīng)出貨也是較同期減少30-40%，成品材出貨不暢，對(duì)坯料需求量較弱，拖累熱鍍鋅管價(jià)格難以上漲。

　　綜上所述，上、下游運(yùn)行情況多數(shù)屬利空，在無(wú)超預(yù)期利好信息下，市場(chǎng)走勢(shì)將難有起色。但從熱鍍鋅管廠(chǎng)逐步新增軋材設(shè)備等情況來(lái)看，市場(chǎng)中坯料流通量將逐步減少，且當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存壓力小等因素影響下，將對(duì)熱鍍鋅管價(jià)格形成一定支撐，熱鍍鋅管價(jià)格因此會(huì)因拉漲等原因進(jìn)行小反彈。原材料價(jià)格持續(xù)下跌，成本大幅下移，難支持熱鍍鋅管價(jià)格上行；下游成品材整體運(yùn)行不暢，資金緊，出貨難，開(kāi)工率不穩(wěn)定，在此情況下，對(duì)坯料需求有限，熱鍍鋅管受此拖累而難上漲。因此，雖然當(dāng)前熱鍍鋅管庫(kù)存低位，但受限于上、下游弱勢(shì)影響，而價(jià)格難漲