天津眾輝發(fā)表稱2014年11月成本和盈利分析

從圖1中國生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，11月份的成本指數(shù)由月初的83.2下滑至月末的82.7，整體較上月下滑1.2%，跌幅收窄。
天津眾輝獲悉
按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究11月份爐料成本，有必要先分析一下10月份的鐵礦石市場行情：

天津眾輝獲悉     10月份國產(chǎn)礦市場小幅下調(diào)。華北地區(qū)市場穩(wěn)中走低，由于河北等地鋼廠生產(chǎn)受到APEC會議的影響，當?shù)貒a(chǎn)礦市場需求頗顯低迷，邯邢地區(qū)大型礦山企業(yè)下調(diào)鐵礦石出廠報價加速提升，武安、沙河地區(qū)鐵礦石報價行情均有回落巨大收益，整體成交報價下滑。東北地區(qū)市場跌幅較深，當?shù)卮蟛糠咒撹F企業(yè)不同程度的加大對進口礦資源的配比量正處嚴冬，使得國產(chǎn)礦資源銷售難度持續(xù)增加技術(shù)改造，個別大型礦山企業(yè)庫存壓力偏大，市場報價不斷走低。華東地區(qū)市場表現(xiàn)疲軟回落明顯，隨著進口礦報價的不斷走低，山東等地國產(chǎn)礦市場承壓，大型礦山企業(yè)出廠價暗降不斷。據(jù)中國鋼鐵信息研究中心了解顯示，截至10月31日日進斗金，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場報價為595-605元(噸價，下同)，較月初下跌10-15元。

10月份進口礦市場震蕩走低。月初，進口礦市場受到成品鋼材報價上漲的拉動，部分貿(mào)易商上調(diào)進口礦現(xiàn)貨報價行情，而下游采購方對市場仍不看好情況顯示，接受程度有限。隨著APCE會議的臨近，北方地區(qū)鋼鐵企業(yè)調(diào)整進口礦采購品種，粉礦銷售壓力激增大幅提升，加之大部分鋼鐵企業(yè)多以采購遠期現(xiàn)貨為主，導致北方主要港口進口粉礦銷售不暢無法維系鍍鋅鋼管，報價行情逐步走低，主要指數(shù)也由升轉(zhuǎn)降。臨近月底主要品種遠期現(xiàn)貨報價重新跌入70美元區(qū)間主動適應(yīng)，空頭操作主導市場走向。據(jù)中國鋼鐵信息研究中心了解顯示，截至10月31日，進口礦外盤市場61.5%澳粉報價行情在77-78美元仍在持續(xù)，63.5%印粉報價行情為78-79美元，均較月初下跌1美元。

天津眾輝獲悉     總體而言，10月份鐵礦石報價跌破70美元，悲觀氛圍濃郁，但跌幅在放緩，傳導至11月份鋼廠的生產(chǎn)成本仍表現(xiàn)為下跌降低生產(chǎn)，跌速放慢。同期創(chuàng)出新低鍍鋅鋼管，鋼價由漲轉(zhuǎn)為微跌。因此，11月份鋼廠單月盈利稍微提升。

天津眾輝獲悉     11月份7大品種中推薦報告，除方坯仍處虧損狀態(tài)外已經(jīng)來臨，其他6個品種均盈利。與上月相比，除了方坯，其他品種盈利水平均優(yōu)于上月。

分品種看，11月份4周各品種的平均利潤如下：

冷卷盈351元，帶鋼盈321元，中厚板盈132元政策救市存疑，三級螺紋鋼盈165元，線材盈72元，熱卷盈42元，方坯虧86元。

二、2014年12月盈利展望

如無意外的話，2015年目標將定在7%

最近中國經(jīng)濟增長速度在減慢，同時也在消化過去高速增長時期積累的矛盾，包括壓產(chǎn)能，去杠桿，擠泡沫。習近平主席談到7%是全球最高的增長率時預計增效，已經(jīng)對增長率目標做出了暗示香饃饃，如無意外的話2015年目標將定在7%兩頭受制，但不可能低于7%，否則將會產(chǎn)生就業(yè)和債務(wù)違約問題。世界銀行的統(tǒng)計顯示，二戰(zhàn)后連續(xù)25年以上保持7%以上高增長的經(jīng)濟體只有13個。改革開放30多年間，中國以年均近10%的速度持續(xù)增長，已成為世界第二大經(jīng)濟體?？梢哉f波瀾不斷，沒有任何一個經(jīng)濟體可以永遠保持每年10%的增長速度，即便是中國。

天津眾輝獲悉     擴大出口來彌補市場缺口，在2014年表現(xiàn)明顯

 在產(chǎn)能嚴重過剩及內(nèi)需不振的情況下，中國鋼企早已向國際市場尋求出路，試圖通過擴大出口來彌補市場缺口。2014年以來這一情況更為明顯，中國鋼材出口數(shù)量屢次刷新歷史最高紀錄。海關(guān)總署12月8日統(tǒng)計統(tǒng)計，11月中國鋼材出口量攀升至972萬噸鍍鋅鋼管，刷新歷史最高紀錄；前11月累計出口鋼材8361萬噸，約占中國粗鋼產(chǎn)量10%。

靠冬儲需求而拉起的行情，在2013年將繼續(xù)不復存在
天津眾輝獲悉
天津眾輝獲悉     進入12月份需求提振，中國北方大部分地區(qū)迎來強降溫、降雪天氣創(chuàng)造價值，東北、內(nèi)蒙地區(qū)較為嚴重，戶外工程大面積停工累計降幅，需求下降明顯，市場成交更加冷清經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但由于貿(mào)易商對2013年行情預期悲觀有所奢望，很早就開始降庫存操作，有些甚至維持零庫存，資源偏緊對抑制報價進一步走低起到一定作用，無奈成交差有效釋放，個別城市報價仍繼續(xù)下滑。而南方市場成交雖好于北方，但由于大部分地區(qū)多降雨天氣，成交受限，整體也顯一般，在成本端波動不大的情況下，貿(mào)易商多持穩(wěn)觀望召之即來，出貨為主。近年來隨著鋼鐵行情一直低迷不改，市場資金嚴峻的情況下，貿(mào)易商冬儲意識已經(jīng)淡化創(chuàng)出新低，囤貨需求也一去不返鍍鋅鋼管，大多數(shù)貿(mào)易商謹慎操作知名度，只進行少量備貨，大量囤貨概念早已淡化業(yè)績預告，往年在工地停工后，靠冬儲需求而拉起的行情，在2013年將繼續(xù)不復存在。需求淡季銷售不佳，市場成交將更加冷清。
天津眾輝獲悉
12月份鋼廠盈利水平徘徊不前概率較大
 
天津眾輝獲悉     雖然近期金融市場表現(xiàn)活躍鍍鋅鋼管，股市、期鋼都有所上漲，但對于12月份以及1月份的鋼材市場來看，我們主要的關(guān)注點就在“冬儲”，而從現(xiàn)下的格局來看質(zhì)量性能，基本沒戲以產(chǎn)頂進，因此需求放緩，整個鋼鐵市場面臨著較大壓力。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1-10月份全球流動，會員鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率僅為0.75%，可見鋼鐵企業(yè)降本增效壓力仍然較大。鋼價低迷、行業(yè)微利、長期面臨資金壓力將成為鋼鐵行業(yè)的新常態(tài)。所以，12月份可能會繼續(xù)延續(xù)“鋼跌礦跌”的局面普遍虧損，12月份鋼廠盈利水平徘徊不前概率較大。。