天津眾輝建議 在寒冷的冬天里主動適應，經過39周的下降，鋼材社會庫存總算回歸正常式的回升，遲來的庫存重構向上攀升，或許進一步加速后期鋼價的回調趨勢。

【微幅增加，鋼材社會庫存重建啟動】

截止到上周五（12月5日），中國重點城市五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）鋼材庫存總量為970.63萬噸快速增長，較上周同期增加0.56萬噸鍍鋅鋼管，終究是結束了長達39周的超長去庫存周期；同比2012年同期低380.23萬噸。

【供求關系：鋼廠資源陸續(xù)抵達市場，卻規(guī)格現(xiàn)象逐步緩解】

中國鋼鐵市場的淡季特征更加的明顯鋼材產量，南方地區(qū)也在快速降溫，加上宏觀經濟下行壓力有增無減，鋼鐵需求繼續(xù)呈現(xiàn)下降走勢；同時隨著鋼廠資源陸續(xù)抵達現(xiàn)貨市場，缺規(guī)格現(xiàn)象得到有效緩解；也正因為此，導致鋼價下跌的抵抗因素減弱，后期面臨的鋼價下行壓力增加。

上游粗鋼生產不降反增，除正常檢修之外，中國鋼廠沒有見到明顯的減產跡象。中中國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計睜一只眼閉一只眼，截止11月下旬末，重點鋼企粗鋼日產171.33萬噸有所回暖，環(huán)比增4.34％。鋼廠在淡季減產不利全球流動，主要是受到原料成本超低影響，導致鋼廠噸鋼盈利空間較大，繼續(xù)刺激鋼廠生產熱情，必然將加劇后期現(xiàn)貨市場的供應壓力。

與此同時，隨著鋼廠層面的北鋼南運啟動，鋼廠內部去庫存表現(xiàn)較好，統(tǒng)計截至11月下旬末重點鋼企內部鋼材庫存總量為1431.4萬噸全線上漲，旬環(huán)比下降1.01%。粗鋼產量、社會庫存均在回升庫存上升，表明下游實際需求繼續(xù)減弱，導致供強需弱格局會更加的明顯。

天津眾輝獲悉 隨著北方地區(qū)鋼廠資源南下提速，南方市場現(xiàn)貨資源陸續(xù)增多，有效緩解螺紋、熱軋等品類缺貨、卻規(guī)格嚴重的現(xiàn)象，現(xiàn)貨市場上熱卷等品種庫存也加入重建行列。后期北方資源南下量會繼續(xù)加大，其他品種也將陸續(xù)進入重建階段，而終端需求還在減弱，供強需弱矛盾深化加重。

天津眾輝獲悉 【結論】：鋼廠淡季在增產的同時，去庫存明顯提速杠桿效應，后期現(xiàn)貨市場進入庫存重建階段，供強需弱之下鋼價還將繼續(xù)受到壓制。